近日，在港交所上市的粉笔股价重挫，三个交易日股价大跌57%，引发市场关注。

6月29日晚间，粉笔创始人兼CEO张小龙发文称，公司目前一切正常。对于公司近期股价的暴跌，他疑似将矛头指向高瓴创始人张磊。张小龙认为，或是某大佬在解禁第一天无脑狂卖，导致市场认为粉笔出了大事，并称要远离那些口头上说要做价值投资的人。

不过，随后张小龙又发文澄清，“今天（28日）喝了点酒，只是调侃了一下。朋友给我说，张老板卖得不多，就一两千万股，我错怪他了，如果真的确实错怪了。我个人还是认为张老板是非常成功和优秀的投资人，投资者买卖股票是自己的权利，吐槽买卖是自己无能的表现。”

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今日开盘后，粉笔股价大幅拉升，一度大涨26%，市值回升至90亿港币。截至午盘，涨12.24%，为3.85港元/股。

值得注意的是，目前正火热的职业教育赛道，频频获政策支持。作为行业龙头，连续亏损的粉笔在2022年终于扭亏为盈，市值能否回到发行价以上备受关注。

天量解禁的粉笔股价暴跌，张小龙回应

随着教培政策的收紧，在猿辅导上市希望搁浅后，分拆出来的粉笔承载众望，于2023年1月在港交所上市。

招股书显示，粉笔是非学历职业教育培训服务供应商。2021年，粉笔以4.3%的市场份额在中国职业考试培训行业排名第二，仅次于经营20年的行业龙头中公教育。

由于近年来，职业教育备受市场追捧，粉笔上市经历了高光时刻。粉笔上市每股发行价9.9港元，上市首日股价一度大涨17%，市值超240亿港元。

但上周，粉笔却经历了黯淡时刻。6月20日，粉笔迎来解禁期，高达64.05%的股份解禁，数量为13.43亿股。

当天，粉笔股价就重挫18.62%；6月21日，粉笔股价更是暴跌38.47%；6月23日，粉笔的股价继续大跌14.29%，最低触及2.96港元，短短三个交易日，粉笔的股价便重挫了57%。

粉笔的突然暴跌，让不少手握重金的机构损失惨重，也让管理层愤怒。

6月29日晚间，粉笔创始人兼CEO张小龙在朋友圈发文称，“最近很多朋友很关心我，问我公司出了什么事，我说没任何事，一切正常。”

对于公司近期股价的波动，他疑似将矛头指向高瓴创始人张磊。

张小龙称，“这个大佬在解禁第一天无脑狂卖，搞得大家以为我们出什么大事了。他应该已经卖得差不多了，我也把他拉黑了。我告诉那些朋友说，你们一定远离那些口头上说要做价值投资的人，尤其姓张的人。”

不过，随后，张小龙又发文澄清，“今天（28日）喝了点酒，只是调侃了一下。朋友给我说，张老板卖得不多，就一两千万股，我错怪他了，如果真的确实错怪了。我个人还是认为张老板是非常成功和优秀的投资人，当然无论是否优秀，投资人买卖都是正常，都是自己的权利，没有任何意见，吐槽买卖是自己无能的表现。”

经历了这一风波后，今日粉笔股价大涨，盘中一度大涨26%，股价最高触及4.39港元。截至午盘，涨12.24%，为3.85港元/股。

职业教育利好政策频出，粉笔重回盈利

近年来，由于身处火热的职业教育赛道，粉笔获得了资本市场的认可。

数据显示，2022年共有12家职业教育公司获得融资，融资总金额过亿。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，中国非学历职业教育培训行业的市场规模预计由2021年的人民币2215亿元增至2026年的人民币3317亿元，复合年均增长率为8.4%。

从猿辅导分拆出来，一直未涉足K12的粉笔，在教培行业的寒冬之际却顺利地拿到了融资。

2021年2月，粉笔科技宣布完成3.9亿美元的A轮融资，由IDG资本和挚信资本领投。在IPO前，粉笔创始人兼CEO张小龙及其一致行动人共持有35.33%的股权，腾讯持股14.13%，IDG持股11.95%，经纬持股7.21%，高瓴持股6.02%。

与K12不同的是，2022年，职业教育获得了一系列利好政策的支持。

2022年12月，中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》明确提出，下一步我国将完善职业技术教育和培训体系，增强职业技术教育适应性；鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展。

同月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，提出要持续推进现代职业教育体系建设改革，优化职业教育类型定位，旨在促进中国职业教育培训行业的有序发展。

招股书显示,2019-2021年,粉笔分别实现营收11.6亿元、21.32亿元、34.29亿元。虽然营收持续增长，但利润却不乐观。2019-2021年,粉笔的净利润分别是1.54亿元、-4.84亿元、-20.4亿元。经调整后2020年和2021年的净利润分别为-3.63亿元、-8.22亿元。

作为行业龙头，粉笔何时能重回盈利备受市场关注。

4月25日，粉笔发布2022年年度报告，财报显示，粉笔全年实现营收28.1亿元，毛利润为13.66亿元，经调整利润为1.91亿元，成功实现扭亏为盈。核心收益来源于在线培训、线下培训、教材及辅导教材的销售三大板块。2022年三大板块的毛利润和毛利率全线上涨，经营健康度逐步提升。

6月28日，信达证券发布研报称，2023年国考报名人数创新高，通过资格审查人数达250万人、同比增长17.9%，而录取率仅为1.5%，近年呈下滑趋势，考公竞争日益激烈。预计报名人数的快速增长与录取率的下滑将共同带动参培意愿的提升。

“从行业来看，招录报名人数增长及参培率提升有望不断驱动规模增长。粉笔作为我国在线招录类考试龙头，教学产品和服务优秀、教研能力强、规模优势显著，未来有望获取更大的市场份额。”信达证券在研报中表示。

责编：杨喻程

校对：高源